中国经济通胀下的隐忧

　　各项数据表明，中国当前经济形势可以归结为“通胀隐忧下的经济收缩”。看似矛盾，实则必然。

　　先说通胀隐忧。首先，去年以来天量货币供应促使大量流动性进入市场，通胀是个货币现象，货币的泛滥导致通胀预期逐渐积累;其次，受灾害天气、游资炒作等因素影响，部分000061，股吧)供应出现短缺，农产品、食品价格的上涨直接影响物价的变化，再考虑到去年数据的基数因素，未来几月物价数据有可能进入快速增长通道;另外，随着制造业劳动力成本上升，国内煤电油气价格皆有上升趋势，因此，通胀恐不仅仅是隐忧，而且正在慢慢变为现实。

　　为何又说经济收缩呢？一是随着外部经济形势从年初以来有所好转，许多国家开始实施退出策略，澳大利亚、加拿大等国纷纷重启加息。中国政府虽未跟随加息，但亦对刺激政策进行微调，收紧货币和信贷，多次上调商业银行存款准备金率。孰料此时又赶上了欧洲主权危机蔓延，欧元区通胀率在低位徘徊，一些国家甚至出现了负通胀率。二是金融危机之后，外部环境恶化，出口下滑。欧元兑亦大幅贬值，中国对欧出口急剧下降。顺差减少成为外汇占款减少的重要原因，国内货币环境进一步收缩。

　　由此可见，中国经济面临着一个十字路口。一方面正在为片面追求经济增长而付出代价，如果处理不好，在通胀背景下有可能出现“滞涨”风险。也有可能出现的是，由于实体经济投资缺乏吸引力，没有好的投资领域，大量资金从房地产、股市和农产品市场撤出，货币回流到银行系统。银行也加强风险控制，再次出现“惜贷”景象，企业融资困难，则中国经济陷入通缩的可能性也不是没有。上述两种情况出现一种，经济极有可能“补跌”。

　　如何化解中国经济面临的“内忧外患”，需要政府基于对国内外经济形势的正确判断，并施以果断的政策。美林全球研究部门的经济研究主管EthanHarris认为，只有当出现政策失误时才会发生经济二次探底，而政策失误包括过快地升息或削减政府开支。

　　未来中国的经济何去何从，再一次考验中国政府的智慧。