今日操盘指南

　　周二操盘必读/重大风险机遇监控20090217

　　----笔者按：昨天的巨量，是流动性过剩的表现。可能带来震荡。但是，震荡未必是股指见顶。原因在于蓝筹股存在震荡后补涨的需要。不排除股指继续向年线乃至以上反弹的要求。如果震荡，仍旧是逢低选股吸纳的机会。但是原则上避开前期涨幅过大的品种。避高就低操作。

　　（一）供求关系/资金供应/利好

　　上证报《两月三只 指数基金密集获批》“南方基金旗下首只指数化产品——南方沪深300指数基金获证监会批准，将于近日发行。这是在短短两个月的时间内，第三只获得监管层放行的沪深300指数基金。而据知情人士透露，2008年底规模排名前十的基金公司有可能在今年上半年全部拥有指数化基金产品。在最近两个月的时间里，监管层已先后批准包括广发、工银瑞信、南方在内的3只沪深300指数基金的发行。截至上周五，2月3日起发行的工银瑞信沪深300指数基金募集规模已经达到14个亿，平均每日募集资金达到1.5个亿左右。早前发行的广发沪深300基金同样获得投资者认可，短短三周便成功募集6.54亿份，至今已经为原始投资者赚得了接近30%的丰厚回报。”

　　简评：目前沪深股市“大象起舞”。可以继续关注蓝筹股行情。股指目前处于上升浪中的爆炸浪。蓝筹股将成为主力之一。继续关注有产业政策利好刺激而前期滞涨、或者将有产业政策利好刺激的蓝筹股及其衍生品。对于已经翻番甚至不止的中小市值股，要根据其成长性来确定有无进一步的投资价值。

　　（二）行业动态/银行业/利好

　　上证报《2月信贷投放再现猛增势头》“监管机构开始全面摸底银行贷款去向 部分查实票据融资没有空转。”“尽管2月份的首周，受春节因素的影响，部分银行出现了贷款增速放缓的情况，但上周开始，信贷增速又开始快速增加。南方发达地区的放贷速度要远快于东北地区。有些基层支行2月份的放贷规模甚至有可能赶超1月份。不过业内人士表示，2月份新增贷款的总规模超过1月份的可能性不大。”

　　简评：银行业率先复苏。如果今后不降息、利息差见底、而业务增长，则银行业的利润稳中有升的预期可能增强。蓝筹股可以继续逢跌关注补涨行情、波段性操作。

　　（三）市场动态/利好利空并存

　　上证报《34664万手!沪深股市成交创历史天量》“34664万手！昨日，沪深A股成交量刷新历史最高纪录，市场投资热情空前高涨。在入场资金的推动下，权重股全面补涨，上证综指再创本轮反弹行情的新高，向2400点逼近。”“两市2730亿元的单日成交金额，也刷新了去年1月8日以来的新高，显示出目前市场的投资热情空前高涨，场外资金蜂拥入市，另一方面也体现出市场的分歧开始逐渐加大。”

　　简评：昨天的巨量，是流动性过剩的表现。可能带来震荡。但是，震荡未必是股指见顶。原因在于：在中小市值股不少已经股价翻倍的情况下，蓝筹股并没有如此。存在震荡后补涨的需要。不排除继续向年线乃至以上反弹的要求。如果震荡，仍旧是逢低选股吸纳的机会。但是原则上避开前期涨幅过大的品种。避高就低操作。

　　（四）机构动态/利好

　　上证报《保险资金：大幅增仓股票型基金》“基金业人士称，今年1月以来，多家保险资金大幅增仓股票型基金，大把‘撒钱’曲线入市。有一家保险公司相关投资人士透露称，该公司仓位已提高了一至两个百分点。‘事实上，从年初开始，我们就在加大权益类资产的仓位，尤其是春节之前，随着政府4万亿政策出台和十大产业振兴规划的陆续出台，我们的仓位也在按照合理的配置比例逐步增加。’一位大型保险资产管理公司人士对记者说。”

　　简评：资金面流动性过剩，机构动态上保险等机构增仓，对于后市而言增加了看好的力度。今年市况转好，机构的业绩及其投资价值也提升。

　　（五）行业政策/利好

　　中评社《中国将对钨锡锑稀土等实行保护性限制开采》“根据国务院新近批复的新一轮《全国矿产资源规划》，中国将对钨锡锑稀土等实行保护与限制开采，以解决优势矿产资源过量开采、过量出口、战略性资源消耗过快问题。 新一轮矿产资源规划将一些特殊煤种和稀缺煤种、钨矿、锡、锑、稀土、铝土矿、石墨等矿产列为限制性开采矿种，同时加强对铟、锗、锆、钒等稀散稀有金属矿产的保护。 ”“2000年以来，根据矿产资源规划，国土资源等部门开始钨矿开发秩序治理整顿，制止乱采滥挖，限制过量生产和过量出口，使钨精矿产量和钨品出口得到一定程度的控制，促使国际市场上钨的供求关系有利于生产和出口，钨价从最低谷的40美元／吨度逐渐上涨到255美元／吨度甚至更高的价位。国内钨价也从低谷2002年的1.6万元／吨一路上涨到高峰2006年底的10万元／吨。”

　　简评：如果如此，则对于上述矿种的拥有者及开采企业，构成长远利好。只要上述矿种的价格像钨价一样上升，则上述矿种的拥有者及开采企业，可长期曲折看好。可以挖掘。但是其中一些已经上涨一倍乃至两倍的品种，审慎对待。（执业证券分析师 叶剑）